В этом плане опционы похожи на фьючерсы (что такое фьючерсы). Недельные, месячные, квартальные и годовые опционы помогают планировать коммерческую деятельность. Российский рынок тоже предлагает инвесторам поработать с этим рискованным и доходным инструментом.
По сроку исполнения
Как уже упоминалось в начале статьи, основное предназначение опционов — это страхование (или хеджирование) от неблагоприятных сценариев на финансовом рынке. Например, вы хотите купить партию сырья, но денег пока на нее нет. Покупаете опционный контракт на поставку нужного сырья по оптимальной для вас цене со сроком исполнения через 2 месяца. Цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан, называется ценой исполнения опциона.
В частности, на Московской бирже представлены 308 контрактов. В основном, на акции крупных отечественных компаний, таких как Аэрофлот, Алроса, Северсталь, Газпром и пр. Также временная стоимость обычно растет при увеличении волатильности базового актива. Это объясняется тем, что увеличивается и потенциальный заработок держателя опциона.
То есть, чтобы получить право купить акцию Х за 100 ₽, придется заплатить на 15 ₽ дороже ее текущей стоимости. При этом чем выше вероятность, что базовый актив вырастет за время обращения опциона, тем выше будет рыночная наценка при покупке колл‑опциона. Основная цель – страховка (хеджирование) от неблагоприятного сценария развития фондового, товарного, валютного и прочих рынков. По мере приближения даты исполнения опциона, временная стоимость будет снижаться. То есть, если цена базового актива не будет меняться, опцион будет постепенно дешеветь.
Котируемые опционы
Опционы, также как и фьючерсы, позволяют хеджировать валютные риски. Страховка от падения курса иностранной валюты предполагает собой покупку иностранной валюты и покупку опциона Put с текущим страйком. Дело в том, что в ходе своей деятельности продавцы опционов могут накапливать значительный отрицательный баланс. И чтобы экспирация опционов не зафиксировала этот убыток, эти трейдеры стремятся избавиться от таких опционов. Крупный продавец опционов способен двигать базовый актив к уровню, где убытки по одним опционам компенсируются премиями по другим. После экспирации давление на рынок прекращается и цена продолжает естественное движение на основе спроса и предложения.
- Основным предназначением опциона является применение его в качестве страховки (хеджирования) от негативного сценария на фьючерсном рынке валют, акций, товаров.
- Суть опциона – это возможность купить или продать базовый актив по определенным ценам.
- Если же цена базового актива равна страйк‑цене или ниже нее, то внутренняя стоимость колл‑опциона считается равной нулю.
- Фьючерсный контракт SiZ8 на пару USD/RUB на графике сформировал фигуру “вымпел” — классическая модель технического анализа продолжения тренда.
- Опционы — это мощные инструменты, которые могут использоваться для различных целей.
Пример №2. Стратегия с расчетом на падение. Купленный медвежий пут спред.
Ответ кроется в распределении прав и обязанностей между покупателями и продавцами опционов. Чтобы зафиксировать прибыль, держатель опциона может продать его другому участнику рынка, в этом случае вариационная маржа превратится в доход. Страйк — это цена, по которой покупатель вправе исполнить опцион, т.е. Страйк опциона фиксируется в момент приобретения опциона и остается неизменным на весь срок жизни опциона. Обратите внимание, что в названии встречается слово “маржируемый”. Оно присутствует во всех опционных контрактах, торгующихся на Московской бирже.
По виду исполнения
Покупатель опционов обладает только правами, а продавец опционов — обязанностями. Риск покупателя опционов ограничен стоимостью покупки, риск продавца опциона не ограничен и может привести к потере депозита. Из этого следует, что в удержании опционных уровней заинтересован продавец, однако его возможности заранее не известны. Крупный маркет-мейкер (скорее всего) удержит уровень, но если вместо него сидит толпа мелких спекулянтов, то более вероятней, что цена пробьет уровень и пойдет дальше. Предположим, на одной бирже цена колл-опциона на акции компании «Microsoft» с страйк-ценой 100 долларов составляет 5 долларов, а на другой бирже — 4 доллара. Инвестор может купить колл-опцион на акции «Microsoft» на первой бирже и продать его на второй бирже.
То есть владелец пут‑опциона как будто покупает актив, а затем продает по страйк‑цене. В США существуют биржевые бинарные опционы — это полноценные финансовые контракты, которые торгуются на американских биржах NADEX и CBOE. Например, трейдер считает, что цена акции X в ближайший час вырастет. Он покупает бинарный опцион стоимостью 100 ₽ с коэффициентом премии 85% и исполнением (экспирацией) ровно через час. Например, вы купили европейский колл‑опцион на акции компании Х со страйком ₽ и исполнением через три месяца.
Если мы исполним купленный опцион, то получим открытую лонг позицию по фьючерсу по цене 66000. Опцион Call считается вне денег, при условии, что цена базового актива ниже страйка. Допустим, если стоимость нефти составляет 65.73$, то текущим является 66-ой страйк. Если стоимость нефти снизится до 65.49$, то текущим страйком станет 65-ый и т.д. Поэтому значение “текущего страйка” постоянно меняется.
Означает, что премия или гарантийный взнос не сразу перечисляется продавцу, а резервируется биржей. По экономической сути премия является платой за право заключить сделку в будущем. Для таких опционов биржей устанавливается спецификация контракта. При заключении сделок участники торгов оговаривают только величину премии по опциону. Все остальные параметры и стандарты устанавливаются биржей. Опцион – это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты.
- Опционы — это контракты, которые предусматривают право покупателя опциона купить или продать базовый актив в указанный период и по определенной цене.
- Есть три термина, которыми оперируют при работе с опционами, они касаются доходности.
- Величина премии, обычно, устанавливается в результате выравнивания спроса и предложения на рынке между покупателями и продавцами опционов.
- Страйки с максимальным открытым интересом образуют опционные уровни, которые как правило выступают уровнями поддержки или сопротивления.
- Для одного базового актива существует множество опционов, потому что разные опционы отображают все возможные цены на один и тот же базовый актив.
Суть опциона
Состояние депозита будет меняться в зависимости от стоимости опциона. Для закрытия купленного опциона достаточно его продать. И наоборот — чтобы закрыть позицию по проданному опциону, необходимо его купить. Для исполнения опциона необходимо отправить брокеру приказ об исполнении опциона. Выше текущей цены расположились заявки на продажу, ниже — заявки на покупку. Для выставления заявки на покупку потребуется гарантийное обеспечение в размере цены опциона + комиссия брокера.
Например, держатель пут‑опциона имеет право продать акцию Х за 100 ₽. Если через месяц цена акций вырастет до ₽, хотя потенциальный доход есть, вы не сможете предъявить опцион к исполнению и зафиксировать его. Если через месяц цена акций вырастет до ₽, вы сможете предъявить опцион к исполнению и зафиксировать доход. Американские опционы — можно предъявить к исполнению в любой рабочий день торгов, то есть с момента покупки до дня исполнения контракта.
Такие опционы заключаются на произвольных условиях, которые оговариваются участниками сделки. Азиатский стиль – опцион, который исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона на протяжении всего времени с момента покупки. Поэтому продажа “голых” опционов (“голые” — значит, что они не имеют страхующих позиций) является наиболее высоко рискованной торговлей. По данным Чикагской товарной биржи, популярность опционов возрастает каждый год на 5%. Так, в 2018 году средний дневной оборот опционного рынка составляет около 4 миллионов долларов США. Конечно, это лишь несколько примеров использования опционов.